La industria de la salud, en cualquiera de sus vertientes: empresas farmacéuticas, biotecnológicas, tecnología sanitaria, servicios médicos, modelos predictivos y de prevención, todo el ecosistema está en un momento global tremendamente interesante, líquido, donde la incertidumbre manda, en donde todo cambia y evoluciona rápidamente.
La decisión de levantar capital es crucial para cualquier empresa emergente o en crecimiento, en cualquier ecosistema, por supuesto también en el sanitario. Hay argumentos sólidos tanto a favor como en contra de esta estrategia, y para tomar la mejor decisión, es fundamental entender los pros y los contras.
Levantar capital puede proporcionar a una empresa los recursos financieros necesarios para crecer rápidamente. En la industria sanitaria, donde la innovación y la expansión son cruciales, el acceso a capital puede marcar la diferencia entre el éxito y el fracaso.
El capital levantado puede destinarse a investigación y desarrollo (i+D), lo que permite a la empresa desarrollar nuevos productos y servicios, ser competitiva y adaptarse a la regulación del sector sanitario.
Según un informe de Deloitte, las empresas de biotecnología invirtieron un promedio del 21.6% de sus ingresos en I+D en el último año, con un total de más de 107 mil millones de dólares invertidos en investigación y desarrollo en todo el mundo.
Contar con capital adicional puede ayudar a la empresa a atraer y retener talento de calidad y adquirir tecnología de vanguardia. Esto es especialmente importante en un sector donde la innovación tecnológica marca la diferencia.
Del mismo modo, levantar capital puede permitir a una empresa expandirse internacionalmente, alcanzando nuevos mercados y aumentando su base de clientes potenciales. Doctolib, una plataforma de gestión de citas médicas en línea levantó 85 millones de euros en una ronda de financiación meses antes de la pandemia. Este capital les permitió expandirse más allá de su mercado local en Francia y convertirse en líderes europeos en su segmento.
Pero veamos el enfoque negativo que podría traer consigo levantar capital, los fundadores pueden perder parte o la mayoría del control sobre la empresa. Los inversores pueden imponer condiciones y decisiones que no estén alineadas con la visión original. Esto puede llevar a conflictos de intereses y a una falta de flexibilidad en la toma de decisiones estratégicas.
Los inversores suelen esperar un retorno rápido de su inversión, lo que puede poner una presión excesiva sobre la empresa para obtener resultados a corto plazo. En la industria farma o biotech por ejemplo, donde los ciclos de desarrollo de productos suelen ser largos y los resultados pueden tardar en materializarse, esta presión puede ser especialmente perjudicial.
Levantar capital a menudo implica endeudar la empresa y comprometerse a devolver ese capital con intereses en el futuro. Si la Compañía no alcanza sus objetivos de crecimiento o no genera suficientes ingresos para cubrir sus gastos, puede enfrentarse a graves problemas financieros e incluso a la quiebra. Es importante que los fundadores consideren estos factores cuidadosamente y busquen asesoramiento profesional antes de tomar una decisión.
Un ejemplo destacado de los riesgos de levantar capital en la industria sanitaria es el caso de Theranos. La entidad prometía revolucionar la industria de los análisis de sangre con una tecnología innovadora, levantó más de mil millones de dólares de capital de riesgo. Sin embargo, su tecnología resultó ser defectuosa y la empresa se vio envuelta en un escándalo de fraude, lo que llevó a su quiebra y a la acusación de su fundadora, Elizabeth Holmes, por fraude criminal.
En mi experiencia personal, más allá de analizar los pros y contras de levantar o no capital, imprescindible muchas veces para poder escalar, siempre está una pregunta, aplicable también a otros entornos de tu vida…
¿Con quién?
Javi López inició esta conversación en X sobre aceleradoras, hace ya algunos meses, y generó una conversación muy interesante, que en parte tiene mucho que ver con este proceso.
La elección correcta de un inversor, grupo de inversores o aceleradoras, puede provocar el alineamiento perfecto con los fundadores, o por el contrario, encontrarte con la imposición de condiciones por parte de los segundos, que provoque la ruptura gradual de la confianza y la desviación y pérdida total del foco en el negocio, que provocará el caos a medio, largo plazo.
Así que más allá de si hacerlo o no, si estás emprendiendo y piensas en escalar, presta mucha atención a con quién levantar capital, investiga, profundiza, audita y conoce bien el historial de esos inversores, antes de que sea demasiado tarde.
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PÍLDORAS FORMATIVAS:
Master internacional en Medical Affairs. Programa que forma parte de la oferta educativa de la Escuela BioTech y Pharma. In Memoriam César Nombela. Certificado por la Universidad Católica de Ávila. Información.
Advanced Management Program. IE Business School. Programas de Desarrollo Directivo. Información.
PÍLDORAS DE LECTURA.
Drug-Resistant Bacteria Stymied by AI-Designed Antibiotics. Genetic Enginneering & Biotechnology news
Drug Pricing, Patient Welfare, and Cost-Effectiveness Analysis. Pieter van Baal & Pedro Pita Barros. ISPOR
PÍLDORAS DE STARTUPS:
Oportunidades de inversión. Capital Cell.
Boletín: Oportunidades de financiación internacional. Instituto de Salud Carlos III
PÍLDORAS DE PODCAST:
Varda’s Landing, Peter Thiel, & El Segundo: Delian Asparouhov of Founders Fund. Sourcery, by Molly O´Shea
KFund #220 – Iñaki Berenguer (LifeX Ventures): emprender, invertir y devolver a la sociedad. Escuchar
PÍLDORAS DE EVENTOS:
The Summer 2024 HESG conference registration is now open. The conference will be held on the central campus at the Scarman Conference Centre, University of Warwick, Coventry, CV4 7SH from the 3rd to 5th July 2024. More details are available on the Warwick HESG welcome page.
HESG Summer Conference: 3rd to 5th July 2024. More info & registration.